Сребро је била једна од најексплозивнијих робних прича 2025. године. Цене су скочиле за више од 140% током године, достигнувши рекордних преко 83 долара, што је била узроковано геополитичком неизвесношћу, растућом индустријском потражњом и смањењем понуде. Затим, преко ноћи, раст се срушио. Окидач није било изненадно откриће нове понуде или пад потражње, већ активна одлука Чикашке робне берзе (CME) да повећа захтеве за маржом на фјучерсе сребра. Ово је изазвало огроман талас продаје који је збрисао трговце на мало са левериџом и смањио цену за преко 15% за неколико сати.

Званично, то је називано „рутинско управљање ризицима“, али у пракси је формирало познатији образац: кад год сребро превише порасте, правила се мењају у корист институционалног новца, а цену плаћају мали инвеститори. 

Шта се управо догодило?

Фјучерси сребра омогућавају трговцима да контролишу велике количине племенитог метала са мањим количинама капитала. У суштини, они плаћају „депозит“ на стварну вредност и могу да тргују њиме као да је њихово – то је левериџ. Као што смо видели пре неколико дана, берзе имају моћ да повећају захтеве за маржом – готовину коју трговци морају да уплате да би задржали позиције – када волатилност порасте. Током децембра, CME је имплементирала више повећање марже, што је значило да су инвеститори морали да прикупе колатерал или продају своју имовину. Овај низ промена правила, уместо једнократног потеза, наставио је да дестабилизује тржиште.  

Свако повећање приморава трговце да поново процене позиције под строжим ограничењима, стварајући ефекат ликвидације уместо једнократног ресетовања. Учесници који су преживели прво повећање често су се нашли у немогућности да се носе са следећим, појачавајући притисак на пад, који је крајем месеца погоршао још један. 

Овај степенасти приступ одражава прошле епизоде ​​попут 2011. године, где су узастопна повећања маржи убрзала падове у суштини померајући ликвидност са једне стране тржишта (малопродаја) на другу (институције). 

Укратко, ова распродаја није имала никакве везе са фундаменталним аспектима сребра. Ни понуда ни потражња се нису промениле – то је био механички, намерни потез да се изазове крах и заштити институционални новац који је... схортинг метал (клађење на његов пад). 

Зашто малопродаја увек губи

Малопродајни инвеститори – свакодневни штедише света – увек губе у односу на кућу, а повећање марже не утиче подједнако на све учеснике на тржишту. Велике институције имају веће капиталне резерве и могу да апсорбују веће захтеве за маржом, док мали трговци, фондови и штедише за пензију не могу. 

Када цене падну због присилне ликвидације – као што је распродаја крајем месеца коју смо видели у децембру – то користи кратким позицијама. Како је сребро расло све више и више током 2025. године, велике банке и хеџ фондови који су се све више кладили на његов колапс били су тешко погођени. Присиљавање на масовну распродају постепеним променама правила осигурава да се новац врати великим играчима за столом, и да они добију шансу да се ресетују пре 2026. године. 

Све смо то већ видели

Бљесак пада из 2025. године уклапа се у дуг историјски образац. Два добро позната примера виђена су 1980. и 2011. године. 

Године 1980, цена сребра је скочила на 50 долара по унци, јер су браћа Хант, познато, акумулирала велике позиције. Како су цене достигле врхунац, COMEX (робна берза у оквиру CME) је ограничила нове дуге позиције и повећала марже. То значи да свако ко је оптимистично инвестирао – надајући се да ће цена порасти – више није могао то да чини. Уместо тога, морали су континуирано повећавати своје колатералне исплате да би остали инвестирани. Ово је неизбежно довело до присилне продаје метала свих, падајући цену за 80% у једном дану на 10 долара по унци – дан се памти као Сребрни четвртак. 

У октобру 2008. године, цена сребра је била 8 долара по унци. Две и по године касније, у априлу 2011. године, јурила је ка 50 долара. CME је поново спровела вишеструка повећања марже (пет у девет дана) што је оборило цену. Пала је одмах за 30% и наставила силазни тренд, касније падајући и на 28 долара исте године. 

Прича би могла бити другачија 2025. године, али упозорење је идентично. Брзи раст изазван повећаним учешћем може се нагло преокренути брзом променом правила која штите институционална средства.  

Сребро је више од само још једне робе

Сребро заузима јединствен положај у глобалној економији. То је племенити метал са све већим индустријским значајем. Користи се у широком спектру индустрија у процвату, укључујући: 

• Електроника и полупроводници 

• Соларни панели и инфраструктура за обновљиве изворе енергије 

• Центри података и рачунарство високих перформанси 

• Електрична возила и напредна производња 

Ово мења слику за метал. Потражња више није опционо интересовање за сигурно уточиште са ограниченим капацитетом – то је одједном незаменљив материјал који је такође потпуно нееластичан. 

Проблем са снабдевањем - већина људи недостаје

Готово сво сребро се вади као нуспроизвод других метала. Ретко се вади самостално, већ се производи док се бакар, олово, цинк и злато ваде широм света. То значи да се понуда сребра не повећава или смањује директно, већ зависи од одлука донетих за друге метале. Ово структурно ограничење чини сребро посебно осетљивим на несташице, а самим тим и на нагло преиспитивање цена када потражња расте брже од понуде. 

Кина изненада мења политику према сребру

Почев од 1. јануара 2026. године, Кина примењује режим лиценцирања извоза рафинисаног сребра. Извозницима ће сада бити потребно одобрење владе да би испоручивали сребро из Кине у остатак света. Глобални ефекти ове промене политике не треба потцењивати. 

Кина је главни прерађивач и добављач сребра – више од половине светске понуде пролази преко њених граница. Пооштравање контроле извоза уноси огромно трење у глобалне ланце снабдевања, повећава неизвесност за произвођаче и повећава ризик од регионалних несташица. Сребро није само уграђено у чисту енергију, електронику и дигиталну инфраструктуру широм света, већ је сада постало и политичка шаховска фигура. Његово постојање као само племенитог метала или корисне робе је завршено – сада је и стратешко. 

Право упозорење

Манипулација сребром по вољи је структурни проблем на тржишту. Чим постане политички или економски осетљиво, волатилност се може контролисати без обзира на елементе понуде и потражње. 

То не значи да сребро никада више неће порасти. Међутим, подсећа нас да ће скокови цена и даље бити прекидани, често тренутно и током трговања након радног времена, тако да већина не може да реагује, без икакве промене у основним несташицама или фундаменталној вредности метала. 

Финал Тхоугхт

Пад сребра 2025. године није био случајан, нити је био без преседана. Опасност овде није у волатилности метала, већ у томе што тржишта могу бити више пута потиснута на рачун свакодневних малих инвеститора. Сведоци смо критичног повећања оскудице материјала, док су ланци снабдевања спремни да буду оружје, а одређивање цена се поново манипулише у корист великих играча. Куда идемо одавде? 

Експозу је хитно потребна ваша помоћ…

Подржите излагање

Можете ли, молим вас, помоћи да се одржи рад искреног, поузданог, моћног и истинитог новинарства часописа The Expose?

Ваша влада и велике технолошке организације
покушајте да утишате и искључите The Expose.

Зато нам је потребна ваша помоћ да бисмо осигурали
можемо наставити да вам доносимо
чињенице које мејнстрим одбија.

Влада нас не финансира
да објављују лажи и пропаганду на својим
у име као што су мејнстрим медији.

Уместо тога, ослањамо се искључиво на вашу подршку. Зато
молимо вас да нас подржите у нашим напорима да донесемо
ви искрено, поуздано, истраживачко новинарство
данас. Безбедно је, брзо и једноставно.

Молимо вас да изаберете жељени начин испод како бисте показали своју подршку.

Месечна претплата

Месечна донација

Једнократна донација

Купите нам кафу

Останите ажурирани!

Останите у току са вестима путем имејла

Даили Дигест

Објаве из америчких вести

Вести из Велике Британије

Објаве о светским вестима

Све објаве вести

Да ли си човек? 2 + 9 =

Статини не смањују срчане болести – и имају високу стопу нежељених ефеката

Откривено: Мрежа центара за сарадњу СЗО који делују унутар земаља контролише јавно здравље

Зашто су сви модели вештачке интелигенције левичарски?

Предложени амерички закон ставља генетски инжењеринг под директну контролу НАТО-а

Г. Калдер

Ја сам Џорџ Калдер — доживотни трагач за истином, ентузијаста за податке и човек који поставља питања без извињења. Већи део две деценије сам провео копајући по документима, дешифрујући статистику и доводећи у питање наративе који не издржавају проверу. Моје писање није о мишљењу — већ о доказима, логици и јасноћи. Ако се не може поткрепити, не припада причи. Пре него што сам се придружио Expose News-у, радио сам у академским истраживањима и анализи политика, што ме је научило једној ствари: истина ретко је гласна, али је увек ту — ако знате где да тражите. Пишем зато што јавност заслужује више од наслова. Ви заслужујете контекст, транспарентност и слободу критичког размишљања. Без обзира да ли анализирам владин извештај, анализирам медицинске податке или разоткривам медијску пристрасност, мој циљ је једноставан: пробити се кроз буку и изнети чињенице. Када не пишем, наћи ћете ме како планинарим, читам непознате историјске књиге или експериментишем са рецептима који никада не испадну сасвим тачни.

Погледајте пуну биографију